北風北麻將桌

繼我國央行宣布暫時停止降息後，南韓央行也暫停降息，市場分析師認為第二季全球各國的降息循環已達到大致的滿足點，再降息空間不大。市場也開始醞釀未來利率翻轉的投資新工具，而可隨市場利率變動的保單商品也重新吸引投資人目光。

反映利率 貼近需求

國泰人壽最近推出「多利還本利變保單」，創增值回饋分享金設計，把宣告利率與市場利率差距直接回饋給保戶，又具備還本與年年領的市場主流特性。此外，富邦人壽、國華人壽等多家銷售利變型保單較多的保險公司近來也頻接獲投資人詢問，今年年初紛紛停賣的利變型保單也有重回主流的態勢。

傳統型保單採取固定利率（預定利率）機制，利率愈低、保費愈貴，利率愈高、保費愈便宜，不過由於央行半年來連續降息9碼，傳統保單的宣告利率都降至2%左右，甚至更低，雖然仍然高於一般定存，但在低利率環境下，消費者擔心買到貴的保險商品，業者也恐怕之前買的低利貴保單會爆發解約潮，因此目前利變型保險商品較能適時反映市場利率，比較能符合消費者對未來利率上揚的期待而備受關注。

退休理財 兼具保障

利變型保單是透過宣告利率因應市場利率變化的商品，亦會隨著市場利率而略作調整，目前市面上的利變型保單多採「逐月宣告利率」，同時要視各公司保單資產獲利狀況決定宣告利率，因此一般而言，利變型保單的預定利率可能會略低於一般傳統保單的利變利率。

不過國泰金的多利還本保單首創「增值回饋分享金」設計，透過宣告利率的方式將保單資產獲利的利差（宣告利率與商品預定利率的差額）回饋給保戶，不僅符合保戶不願買貴的心理，而且保戶還可間接分享國泰人壽經營的獲利回饋，在目前利率低迷市場下，是兼具保障及退休理財規畫不錯的選擇。

以30歲男性投保20年期保額100萬為例，每年保費高達9.2萬，保費並不便宜，但屆滿兩周年後每年還本3.5萬，另額外有增值回饋分享金，以及每年100萬元身故保障，仍吸引高資產族與高收入族群的關注。

增值回饋 吸引銀髮

摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒表示，美、日央行宣布利率不變政策，其實兩國在逼近零利率的情況下，確實沒有再降息空間，也可看到政府選擇用購買國債、公司債來舒緩信用緊縮。過去全球央行為了快速釋放資金，一致透過降息因應信用緊縮。但觀察近期各國態度，已陸續有多國不再表態降息，除了已經沒有降息空間，部分新興市場，特別是亞洲區域經濟面陸續出現好消息，也使央行認為經濟有落底可能，而趨於不再降息。

國泰人壽利率變動型養老壽險，透過旗下國泰世華銀行銷售。國泰世華也表示，購買較穩定的利變養老險商品，可增加客戶資產，除有固定滿期金可領，未來利率回升時，保戶也可獲得利率上升的增值回饋分享金。

【2009/04/22 聯合晚報】